创新讲堂通知丨欣旺达（300207）成长历程：核心理念、制造能力与高质量发展

从最新披露的招股公告和往年财报信息来看，欣旺达保持了十年的产品结构不变，奠定了企业资本原始积累的强大底气。为寻求和延展企业市场生存版图，欣旺达近几年，向上游突破自供电芯，横向拓展3C业务，挖掘动力电池业务增长点，一路走得既稳健又大胆。

（二）各项业务多点开花，构建出以锂离子电池模组业务为核心的产品生态。

据2020年半年度财报信息，截至2020年6月，手机数码类锂离子电池模组业务实现收入65.93亿，同比增长7.37%；笔记本电脑业务实现收入16.91亿，同比增长25.23%；智能硬件领域，扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展，实现收入20.59亿，同比增长32.72%。可以说，欣旺达各项业务多点开花，以锂离子电池模组业务为核心的生态逐步完善。

但从主营业务收入构成来看，3C消费类电子依然是主力，占主营业务收入50%以上，受益于近年市场智能终端产品的消费青睐，智能硬件类的营收占比也有明显增长，但电动汽车电池类的收入占比较低，基本上还未形成明显盈收。

可以说，传统消费3C类锂离子依然是欣旺达的立业之本，智能硬件终端（含可穿戴业务）是未来产业升级的重点领域，但汽车动力电池是欣旺达转型的关键节点，关系到公司未来核心布局及利润来源。因此，各项业务的市场空间直接影响欣旺达未来的发展前景。

（三）横向3C电池业务消费领域齐头并进，动力电池业务未来可期。

智能手机市场方面，根据 IDC 预测，2023年5G设备出货量有望接近全球智能手机出货量的 1/4，2020-2023 年全球智能手机出货量将恢复正增长。笔记本电脑方面，据 IDC 预测，到2022年全球笔记本电脑销量将逐步增长至 1.67 亿台，2019-2022 年的复合增长率约0.4%。全球PC及笔记本电脑市场趋于饱和，年度销量基本稳定。

智能硬件市场方面，2019年中国市场可穿戴设备出货量达0.99亿台，同比增长 35.56%；未来几年中国智能家居市场将持续增长，预计到 2023年中国市场出货量将接近5亿台。作为锂离子电池行业龙头的欣旺达，3C消费类电子未来几年的发展基本向好，有待进一步拓展。

动力电池业务方面，新能源汽车产业蓬勃发展，2019年全球动力电池装机同比增长28%。根据各大车企的规划，到2025年全球新能源车的渗透率将达到25%-50%，GGII预测，2019-2025年中国和全球的动力电池需求复合增长率分别为33%和40%。

欣旺达2019年动力电池装机0.65Gwh，同比提升586%，首次进入年度装机TOP10。公司在2020年新投产4GWh动力电池产能，动力电池总产能扩大至6GWh。同时，2021年公司将开始给易捷特、雷诺、日产、吉利、爱驰新能源等车企批量供货，动力电池装机量有望快速提升。

（四）欣旺达面临机遇与挑战并存，研发拓容迎来新的成长期。

从以上产品细分市场容量情况来看，作为锂离子电池领域的龙头企业，未来欣旺达的发展有较大空间，但也存在不少的挑战。近年归母利润情况并不乐观，营收增速低于市场预期值，再加上明显高于同行的研发投入成本，都使得动力电池的利润回收成为企业未来续航力的关键。

动力电池领域可比公司毛利率情况

数据来源：国信证券。

研发的路上没有产品的挑战就没有企业的前进。2020年年底，三元电池安全性能方面取得突破性进展，2020年上半年，欣旺达与名企雷诺、日产等合作，今年年初获得东风汽车等多家企业合作的订单，动力电池业务迎来重要转折点。另一方面，欣旺达自身也在紧跟时代发展，积极布局5G产业，去年年底，欣旺达已经完成国家工业互联网标识解析二级节点一期建设，其工业互联网平台“上云”企业超4千家，正在3C消费电子的应用空间路上积极迈进。

未来十年，5G、工业互联网、新能源汽车产业将成为全球重要的战略方向，欣旺达如果能抓住机遇，迎难而上，一定能够百尺竿头更进一步，迎来新的成长期。

新能源，新世界，欣旺达。

创新驱动新能源，新能源打开新世界，新世界成就欣旺达。我们相信，以创新为企业之魂的欣旺达，作为民族品牌的骄傲，一定会实现“成为受人尊重的世界级新能源企业”的企业愿景。

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