11月15日，备受瞩目的 北京证券交易所（简称北交所） 正式开市！从宣布设立北交所到正式开市前后共计74天，体现出我国建设多层次资本市场的决心。

10家已完成公开发行程序的公司，和新三板精选层平移而来的71家挂牌公司，共计81家组成的第一梯队，集体登陆北交所，成为北交所首批上市公司。

北交所与沪深交易所有何不同？

对于投资者来讲，把北交所与上交所的科创板、深交所的创业板相比，认知也许会更加直观。

从定位来比较，上交所科创板强调的是 硬核科技 ，对高科技的要求门槛很高，在同业中要有一流的研发创新水准，一般企业很难达到的。

而深交所的创业板坚持 “三创四新” （即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势，或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合），对高新科技企业的体量也有一定的要求。

与沪、深交易所不同，北交所明确的市场定位就是要对 中小型的高科技企业进行重点扶持，服务的对象是处于初创的科技企业，包容性更强。 这样就会使得北交所和沪深交易所能够形成一种差异化的竞争格局。这是市场的互补，将会对中国的高新技术产业的发展，尤其是对中小型高新企业的发展，提供更有力的支持和支撑。

北交所首批上市的公司主要来自信息技术、医药、机械设备等行业，多数都是细分行业的龙头股，部分企业在同行中处于国内领先地位，业绩较为稳健，又具有较高的成长性。这些公司代表了经济转型的方向，有不少是“专精特新”小巨人企业，主要来自先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业和战略新兴产业等等，这些企业登陆资本市场将获得宝贵的上市地位，部分企业通过融资获得宝贵的资本，助力企业的发展。

北交所的推出，开启了创新型中小企业发展的全新股权融资时代，IPO的门槛更包容，与新三板对接的通道更平滑，更有利于这些创新型中小企业用最省的成本、最自然的通道上市。

如果达不到开户门槛怎么办？投资者也不用失望。

北交所将投资者的门槛设定为50万，和新三板相比大幅下降，可以吸引更多的投资者参与。据悉，符合条件的投资者高达400万人，这就为开市之后的交易活跃度提供了一定的保障。一部分投资者担心北交所开市交易可能会分流一部分主板、科创板和创业板的资金，但其分流作用并不大。一方面北交所首批上市的公司总市值大概3000亿左右，而融资量并不大，多数属于小盘股。北交所开市交易之后预计也不会出现大面积扩容，而是有序的吸引一些具有科创属性的企业登录，因此对于二级市场并不会带来太大的影响。而参与北交所投资的投资者数量也相对有限，对一些大的机构还没有太大的吸引力，因为首批上市的公司规模还比较小，将来可能会有专门针对北交所上市公司的基金发行。

根据证监会官网信息公示，11月12日，广发基金、华夏基金、南方基金、易方达基金、汇添富基金、嘉实基金、大成基金、万家基金等8家公募基金公司上报的北交所主题基金全部获批，均为“两年定期开放混合型基金”。

除了上述8家基金公司外，中信建投也于11月4日申报了1支北交所主题基金。此外还有部分公募申请设立未来可投向北交所标的的“专精特新”基金。

如果没有50万开户资金，投资者也可以通过购买相关基金产品，实现对北交所上市公司的投资。

普通投资者如何参与？

对于普通投资者来说，参与北交所交易要谨慎，因为这些公司整体来看属于成长期的企业，投资风险较大，未来的成长预期较高。普通投资者若无专业的研究能力以及一定的风险承受能力，则要谨慎参与、把握分散投资和资金总量控制的原则，不宜重仓投资一家公司，防止出现风险过于集中。另外，投资北交所上市公司的资金量建议不要占到个人可投资资金的20%，这样的话从总量上控制投资的风险。如果将来有针对北交所的公募基金或者是ETF发行，可以通过投资相关基金来间接分享北交所的一些公司的投资，从而享受基金的专业化服务。基金天然是分散化投资的，这也会给投资者带来分散化的好处。

北交所企业未来有哪些发展路径？

哪些企业应该退市？《上市规则》明确了主动退市与强制退市安排，强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四类情形，构建了多元丰富的指标组合。其中，财务类强制退市考察期为2年，指标不交叉适用。

与此同时，监管明确了退市决定的严肃性和审核性，一方面《上市规则》规定了退市风险警示，作为强制退市的先导制度，既向市场充分揭示风险，也保障投资者的交易权利；明确强制退市由上市委员会审议。

那么，北交所企业退市后将会如何发展？监管强调，维持“有进有出”“能进能出”的市场生态，建立差异化退出安排，北京证券交易所退市公司符合条件的，可以退至创新层或基础层继续交易，存在重大违法违规的，应当直接退出市场。

同时加强多层次资本市场有机联系，在新三板创新层、基础层培育壮大的企业，鼓励继续在北京证券交易所上市，同时坚持转板机制，培育成熟的北京证券交易所上市公司可以选择到沪深交易所继续发展。

整体来看北交所开市交易是资本市场的大事，也是资本市场的一个里程碑事件。

卓越汇企业家创新学院是创新人才培训示范平台、深圳市中小企业公共服务示范平台，为深圳市民营企业的创新发展、人才培养起到了积极正面的推动作用。卓越汇致力于为创新成长型企业提供专家顾问、决策咨询、人才引进及培养等服务，解决企业的战略焦虑、管理瓶颈及产业资源痛点和难点。

截至到2021年，卓越汇已经聚集了2300+创新成长型企业家，其中包括70家上市企业。